物流地产步入轻资产时代！苏宁易购联手普洛斯，成立38亿元物流地产基金，主要用于收购「自家」持有的仓储物流项目，这一套「自产自销」的流程似曾相识，毕竟京东用过不止一次。
苏宁出资7.6亿，收购自家仓库
轻装上阵，苏宁物流将加快规模扩张。
3月22日，苏宁易购发布《关于参与投资珠海普易物流产业投资合伙企业（有限合伙）的公告》，表示苏宁通过轻资产运营模式以促进物流仓储规模快速扩张。与普洛斯在物流地产投资、物流业务运营等领域开展合作。
双方于3月19日通过四方关联公司共同出资成立38亿元「珠海普易物流产业投资合伙企业（有限合伙）」，其中苏宁关联方共出资7.6亿元（全资子公司江苏苏宁易达物流投资有限公司出资75999万元，控股子公司南京宁昌企业管理有限公司出资1万元），普洛斯关联方出资30.4亿元（珠海普实商务咨询有限公司出资1万元，CLH 88认缴出资30999万元）。
物流地产基金是以物流地产作为投资对象的基金。苏宁与普洛斯合伙企业的投资方向为苏宁直接或间接在中国大陆地区持有的仓储物流基础设施项目和其他仓储物流基础设施项目。投资退出方式包括但不限于通过发行不动产投资信托基金（REITs）、境内外首次公开募股（IPO）、转让项目公司股权或标的资产等方式实现退出。
引入普洛斯，转型轻资产
物流行业是典型的重资产行业，如何实现由重到轻的转变？就苏宁而言，物流基金首先收购苏宁旗下的仓储设施，势必为苏宁带来大量资金回流，再投入到新物流项目开发中去，逐渐转变为轻资产运营。
关于物流地产基金的运作，普洛斯轻车熟路。截至2020年9月30日，普洛斯中国在境内所持有物流仓储面积约4042万平方米，持有已建成的仓储面积约为2989 万平方米，位居中国境内现代仓储行业第一。同时，投资与运营相结合是其独特的竞争力，普洛斯中国募集并运行了多支专门投资于中国的物流地产基金，管理规模超过1300亿元人民币。
苏宁与人合伙出钱，买自己的仓库，不再是单纯的房东，却是绝对的「租客」。既收获了「卖房款」，又保住了「根据地」，不得不叹一句，「妙啊」。
不稀奇，京东、顺丰都玩过
这种操作，却非苏宁首创，与之类似的操作京东、顺丰都用过。
京东产发此前与新加坡主权财富基金GIC推出了2支物流地产核心基金，与GIC、阿联酋主权投资公司穆巴达拉推出1支物流地产开发基金，用于收购京东持有的物流设施。顺丰拟将三处物业作为底层资产在港设立SF REIT，三处资产顺丰关联租户的租金收入占比达81.8%。
为何大家钟情于轻资产运营？重资产运营劣势明显，资金投入高，自建物流设施费钱。
苏宁物流业务至今仍然亏损运行。苏宁易购2019年财报显示，其物流服务收入32.67亿元，占当年营业收入的1.21%，物流业务成本投入43.29亿元，亏损10.6亿元。2018年苏宁物流同样入不敷出，亏损8.1亿元。但苏宁依然在大举推进仓储设施建设，截至2020年9月末，苏宁已在46个城市投入运营62个物流基地，在18个城市有 21个物流基地在建、扩建。
京东物流业务虽然规模增长迅猛，但同样未实现盈利。京东物流招股书显示，2018年、2019年、2020年前9个月京东物流的收入分别为379亿元、498亿元和495亿元。与之对应，2018年、2019年及2020年前9个月产生的净亏损为28亿元、22亿元及1170万元。
如果要讲一个盈利的故事，金融工具的介入是将重资产变轻、变现的好方式。
文章来源：选址960
